Teorías de la determinación del tipo de cambio. Parte 2

Teoría de las elasticidades. La teoría de las elasticidades sostiene que el tipo de cambio es simplemente el precio de la moneda extranjera que mantiene la balanza de pagos en equilibrio. En otras palabras, el grado en que el tipo de cambio responde a un cambio en la balanza comercial depende completamente de la elasticidad de la demanda con respecto a un cambio en el precio. Por ejemplo, si las importaciones del país A son fuertes, entonces la balanza comercial es débil. En consecuencia, el tipo de cambio aumenta, lo que lleva al crecimiento de las exportaciones del país A, y desencadena a su vez un aumento en sus ingresos internos, junto con una disminución en sus ingresos en el extranjero. Mientras que un aumento en el ingreso interno (en el país A) provocará un aumento en el consumo interno de bienes nacionales y extranjeros y, por lo tanto, una mayor demanda de monedas extranjeras, una disminución en el ingreso extranjero (en el país B) provocará una disminución en el consumo interno de los bienes nacionales y extranjeros del país B, y por lo tanto una menor demanda de su propia moneda.

El enfoque de las elasticidades no está exento de problemas porque a corto plazo el tipo de cambio es más inelástico que a largo plazo y las variables de tipo de cambio adicionales surgen continuamente, cambiando las reglas del juego.

Teorías monetarias modernas sobre la volatilidad del tipo de cambio a corto plazo. Las teorías monetarias modernas sobre la volatilidad del tipo de cambio a corto plazo tienen en cuenta el papel de los mercados de capital a corto plazo y el impacto a largo plazo de los mercados de productos básicos en las divisas. Estas teorías sostienen que la divergencia entre el tipo de cambio y la paridad del poder de compra se debe a la oferta y la demanda de activos financieros y la capacidad internacional.

Una de las teorías monetarias modernas afirma que la volatilidad del tipo de cambio se desencadena por un aumento de la oferta monetaria interna, ya que se supone que aumenta las expectativas de un mayor crecimiento monetario futuro.

La teoría de la paridad del poder adquisitivo se extiende para incluir los mercados de capital. Si, en ambos países cuyas monedas se intercambian, la demanda de dinero está determinada por el nivel del ingreso interno y las tasas de interés internas, entonces un mayor ingreso aumenta la demanda de saldos de transacciones mientras que una mayor tasa de interés aumenta el costo de oportunidad de mantener dinero, reduciendo La demanda de dinero.