Dependencia en Forex de factores financieros y sociopolíticos.
Parte 1
Los factores financieros son vitales para el análisis fundamental. Los cambios en las políticas monetarias o fiscales de un gobierno están obligados a generar cambios en la economía, y estos se reflejarán en los tipos de cambio. Los factores financieros deben ser desencadenados sólo por factores económicos. Cuando los gobiernos se centran en diferentes aspectos de la economía o tienen responsabilidades internacionales adicionales, los factores financieros pueden tener prioridad sobre los factores económicos. Esto fue dolorosamente cierto en el caso del Sistema Monetario Europeo (SME) a principios de los años noventa. Las realidades del mercado revelaron la artificialidad subyacente de este enfoque.
El papel de las tasas de interés. El uso de las tasas de interés independientemente del entorno económico real se tradujo en una estrategia muy costosa. Debido a que las divisas, por definición, consisten en transacciones simultáneas en dos monedas, entonces el mercado debe centrarse en dos tasas de interés respectivas también. Este es el diferencial de tasas de interés, un factor básico en los mercados. Los comerciantes reaccionan cuando cambia la tasa de interés, no simplemente cuando cambian las tasas de interés. Por ejemplo, si todos los países del G-5 decidieran bajar simultáneamente sus tasas de interés en un 0,5 por ciento, la medida sería neutral para las divisas, porque los diferenciales de las tasas de interés también serían neutrales. Por supuesto, la mayoría de las veces las tasas de descuento se recortan unilateralmente, un movimiento que genera cambios tanto en el diferencial de interés como en el tipo de cambio. Los comerciantes se acercan a las tasas de interés como cualquier otro factor, negociando sobre expectativas y hechos. Por ejemplo, si el rumor dice que se reducirá la tasa de descuento, la moneda correspondiente se venderá antes del hecho. Una vez que se produce el corte, es muy posible que la moneda se compre de nuevo, o al revés. Es probable que un cambio inesperado en las tasas de interés provoque un movimiento brusco de la moneda.
