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12:21
12/04/2012
En Venezuela el complicado, a la vez que absurdo sistema cambiario impuesto por el Gobierno actual, incluye tres tasas diferentes que bien pueden ser llamadas paralelas. Podrían llamarse así, si no fuera porque la fórmula para obtenerlas van desde los más tradicionales cálculos económicos, hasta unas cuyo proceso no es claro para nada.
Veamos:
Dólar “implícito”: se obtiene de la división de la liquidez monetaria, es decir, el resultado del cociente de todo el monto de los bolívares circulantes en un momento dado dentro de la economía, y las reservas internacionales, que son el respaldo de esos bolívares y la garantía de que se cumplirá con compromisos externos.
En concordancia con los datos más recientes publicados por el Banco Central de Venezuela (publicaciones que no es fácil que se decidan a hacer), la liquidez está ubicada en el orden de los Bs. 2,3 billones y las reservas internacionales en US$17.670 millones. Esto según el cálculo económico tradicional significa que el precio del dólar implícito es de Bs. 132/$.
Dólar “Cúcuta” o “fronterizo”. Dicho cálculo aparece como resultado de una estrecha relación entre Venezuela y su frontera más activa, la colombiana adyacente a la población de Cúcuta. En esa ciudad las casas de cambio venden y compran bolívares y dólares. El cálculo se obtiene del cambio de bolívares a pesos y de estos a dólares. En estos días, en promedio en Cúcuta por un bolívar se obtienen a cambio 6,70 pesos; puesto que un dólar cuesta 2.375 pesos, se necesitan 354,22 bolívares para adquirir un dólar. Claro que estas operaciones suelen ser en efectivo.
Dólar Today: esta polémica página web ha sido acusada por el gobierno de una manipulación de la tasa de cambio, ya que publica tanto el dólar implícito como el “Cúcuta” y por si fuera poco otro que denominan Dólar Today; el valor de éste aseguran que está basada en “los datos de Cúcuta” (pero sin especificar cuáles son exactamente esos datos) y adicionalmente tiene un monto de recargo por motivo de “comisión estimada del banco y casas de cambio para transferencias”.
12:15
19/04/2012
La eliminación de las restricciones cambiarias que se han adoptado en Argentina, inherentemente va a requerir retornar a las políticas ortodoxas para poder prevenir la fuga de capitales.
El acuerdo con los acreedores que litigian contra Argentina por su deuda impaga, a pesar de que es un ínfimo porcentaje de menos del 10% que no aceptaron las condiciones de la reestructuración de la deuda, es percibido como esencial para que el país pueda recuperar el acceso a los mercados mundiales de crédito.
El próximo presidente también tendrá como desafío poder frenar la inflación, la cual según estimaciones privadas ya está cerca de un 30%.
La inflación es como el cáncer para el sector inmobiliario en Argentina: no permite el financiamiento de hipotecas como en cualquier otro país del mundo, donde se puede comprar una casa a un plazo de 30 años.
Sólo el 4% de las compras de bienes inmuebles en Argentina se hace por medio de hipotecas, en comparación con el 80% de otras partes del mundo.
En vista de que el candidato presidencial encabezando las encuestas pertenece al partido de Fernández no es conocido por hacer cambios radicales, nos lleva a pensar que Implementar los cambios mayores en las políticas va a llevar su tiempo.
Mientras tanto, los inversores deberán llevar a Argentina un apetito por el riesgo, dólares en efectivo y la voluntad de lidiar con la crisis.
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