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19/04/2012
La divisa estadounidense quedó 0,4% por debajo del cierre del año pasado, por la fuerte presión a la baja que sufrió su tipo de cambio en julio, en la plaza local,y que llevó a encender las alertas cuando el máximo tocó el 1,8%, en las autoridades de gobierno, exportadores y analistas, quienes advierten el riesgo de acentuar presiones recesivas sobre la economía para este año y el 2017 próximo, no obstante a pesar de que otros países de la región están también sufriendo el mismo fenómeno.
Las autoridades del equipo económico mencionaron su incomodidad con un dólar tan bajo. Una de las primeras reacciones fue la salida del BCU a la compra de dólares en el mercado mayorista la pasada semana, operación que no se hacía desde octubre del 2013. No fue por un monto siquiera significativo; fue de US$ 300 mil. Pero el gesto se interpreta como una señal de que el gobierno no estará dispuesto a tolerar descensos sucesivos en lo futuro.
Posteriormente se presentaron las declaraciones del ministro de Economía Danilo Astori, en las cuales, si bien reconocía que la baja del tipo cambio ayudaba a la moderación de las presiones inflacionarias, era necesario preservar asimismo otros equilibrios, como la alta competitividad de la producción uruguaya en el exterior.
El Banco Central (BCU) aprobó una circular en días pasado por medio de la cual los pagos de las letras de regulación monetaria emitidas en pesos y unidades indexadas con vencimiento entre el 1° y el 31 de agosto que hagan las instituciones financieras no tengan la opción de elegir al dólar como moneda de pago.
Este tipo de herramientas no es que sean innovadoras, pero están orientadas a tratar de que el tipo de cambio se mantenga con un sesgo bajista. El BCU ya había tomado una medida inversa en 2013, cuando el tipo de cambio presentó una tendencia a subir más de lo que las autoridades pretendían para sostener otros objetivos, como por ejemplo la evolución de la inflación.
La disposición del BCU determina que los fondos de inversión que tengan títulos de deuda de la autoridad monetaria para vencimiento en agosto y quieren llevarse sus dólares al exterior, deberán pasar obligatoriamente por el mercado de cambios. Antes de la emisión de esa disposición, los inversores podían sacar directamente sus dólares desde el BCU sin necesidad de pasar por los cambios. Esta medida pareciera apuntar a que el mercado tenga un funcionamiento más puro, y para disminuir su volatilidad.
En el último mes se hicieron operativas cambiarias por montos acotados entre los US$ 3 millones a US$ 4 millones. Esto acentuó la presión bajista sobre el billete verde. Parece que, dadas estas acciones, se percibe que el gobierno considera a una cotización de $ 29,50 como demasiado baja, y por eso se está tratando de apuntalar la competitividad por el impacto de una depreciación fuerte en un lapso breve.
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