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Algunos datos

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Ha Europa parece que se le crecen los enanos, Grecia no recibió otro paquete de rescate y además a Francia le bajan el rating, decidieron bajarle a Francia la calificación crediticia quintándole esa excelencia de triple A y bajándola a un escalon doble A 1 con perspectiva negativa y esto además podria tener influencias muy negativas en los fondos de rescate que precisamente tienen ese triple A Francia y Alemania. Pues de hecho el fondo de rescate ya ha pospuesto una emisión de duda que ya tenia prevista para esperar un poco que el mercado asimilara lo de Francia y creo que no es ninguna sorpresa de hecho la sorpresa hubiese sido que Francia continuara con calificación AAA por parte de 2 agencias, EN Enero de este año S&P le quito la AAA y han tenido que pasar 11 meses para que la segunda agencia le retirara la AAA que es completamente lógico. A principios del próximo ejercicio en 2013 Fitch sin lugar a dudas también procederá a retirar la calificación AAA, Francia de ninguna manera era una AAA, no pudiese ser que Francia fuera una AAA y que Italia por ejemplo fuera una BBA esto no tenia sentido en absoluto y las finanzas francesas se parecen mucho mas a las de un pais periférico que a las de un país como Holanda Finlandia o
Alemania que son el centro de Europa entonces creo que no es ninguna sorpresa y es lógica el hecho que mantengan la perspectiva en negativo.

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Sobre el Fondo de Rescate pues evidentemente Francia es el segundo mayor aportador al mecanismo de rescate después de Alemania y el hecho de que el segundo aportador este ahora mismo cerca de perder la AAA por todas las agencias puede comprometer la AAA del fondo de rescate, en cualquier caso viendo que el Fondo de Rescate ahora mismo no parece que vaya a ser utilizado por parte de ningún país después de que parece que en el caso de España tenga que someterse a un programa de asistencia parece que la opción de rescate virtual donde el mecanismo de rescate no aportaría ningún dinero a España sino que simplemente tendriamos una activación del programa de compra de deuda del comercio europeo pero sin recibir una línea de crédito por parte del fondo de Rescate. Creo que en estos momentos la preocupación del mercado no esta el hecho de que el mecanismo de rescate pueda perder la AAA y eso pueda comprometer la rentabilidad de rescates futuros me parece que se esta yendo muy lejos de poder ver al mecanismo de rescate inyectando dinero a España, Italia, talvez mas dinero a Grecia, pero en definitiva me parece que no es una preocupación que el mercado tenga presente.

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Basicamente el mercado ha descontado que no va haber un desbloque de las ayudas, de hecho recientemente que hubo la cumbre de países Europeos y se sabia que se iban a estancar sin una solución final los expertos horas antes decían que la decisión ya estaba tomada y solo había que esperar saber en que términos pero que sin lugar a dudas ese iba a ser el acuerdo, de hecho la respuesta de los activos griegos tanto de deuda como de bolsa a esta negativa de desbloqueo ha sido muy tenue y no hemos tenido una respuesta dramática por parte del mercado en absoluto. Aquí las negociaciones están sobre-todo en relación a la postura que mantiene el FMI y la postura que mantiene de la Eurozona que no quiere que el sector publico que ni el Banco Central Europeo, ni el mecanismo de rescate temporal que es el que asistió a Grecia en un primer momento ni tampoco los países europeos sufran quites a los títulos de deudas que ahora mismo tienen.

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Europa quiere que se le den 10 años mas hasta 2022 para llegar a l entorno del 120%, hay un acuerdo entre todos lo agentes participantes en el rescate de Grecia como el FMI, Banco Central Europeo y Europa de darle 2 años mas para cumplir el déficit, entonces creo que ahora mismo las dudas están en ¿Dónde va a salir la financiación adicional para darle 2 años mas para cumplir su objetivo de déficit?.